半年行情走完，小市值公司股价更容易翻倍

　　随着上周五（6月28日）收盘，A股的半年度收官之战也宣告结束。整体来看，A股的重要指数虽然最终未能占上3000点，但在涨幅上却远超绝大多数国际市场的重要指数。局部来看，沪深两市的个股也有明显分化。据《红周刊》记者统计，今年以来至半年度收官日，沪深两市在交易的个股中，有近六成个股的涨幅跑输沪指，在与另外近四成个股的交锋中败北。而究其原因，主要是业绩因素左右着资金选择方向。除此之外，(行情,)、(行情,)等市值偏小以及股价处于相对低位的个股也较为受资金的青睐。

　　业绩是重要选股指标

　　数据显示，沪指去年全年累计跌幅为24.59%，这不仅在A股跌幅史上居前，在国际重要市场的跌幅榜中也排在前列。但是今年以来至上周五收盘，沪指不仅一扫去年的颓势，涨幅高达19.45%，还领先亚太市场、欧非中东市场以及大部分美洲市场的重要指数，仅次于20.66%的涨幅。当然，这肯定有涨幅不如沪指个股的掣肘，也有涨幅超越沪指个股的助力。对比来看，排除部分个股今年新上市的属性之后，业绩的增速是获得资金偏爱的重要原因之一。

　　据统计，截至上周五，A股中在交易的个股共有3426只（已剔除星、ST股以及今年新上市的股票，下同），其中有1521只个股区间涨幅领先沪指，占总交易个股数量的比例为44.40%，余下的1905只个股则跑输沪指。与此同时，记者发现，尽管涨幅超过沪指的个股远少于跑输沪指个股的数量，但就标的的质量来说，前者要优于后者。

　　今年一季度数据显示，在这1521只个股中有1105只个股的净利润增速为正值，占比72.65%。而在跑输沪指的个股中，有991只个股实现了净利润的正增长，占比为52.02%，要明显落后前者近20个百分点。另外，随着中报披露期的接近，截至本周二（7月2日），两市已有近500家公司发布了。资料显示，在涨幅超过沪指的个股中，已有196只个股发布了预披露公告，其中25家表示业绩不确定，144家表示预喜，预喜个股占比高达73.47%。相比之下，涨幅跑输沪指的个股中，预喜个股占比则落后得更加明显，仅为31.94%。同时业绩不确定的家数也略有增多，为28家。

　　再将居前个股的业绩表现对比来看，资金的偏好也更加清晰。

　　目前，沪深两市中股价实现翻倍的标的共有65只，其中中钢天源、(行情,)、美锦能源等10只个股均有2倍以上的涨幅。一季度数据显示，在这65只个股中有39只实现了净利润的同比正增长，占比60%。而与此形成鲜明对比的是，在同一时间段内，股价跌幅在40%以上的12只个股中（见表1），仅有(行情,)1只个股的净利润出现了同比正增长，占比仅为8.33%。除此之外，在余下的11只个股中，其净利润增速在今年一季度或者上一个报告期均出现了明显下滑，并且股价跌幅最大的(行情,)一季度净利润增速下滑居前。

　　小市值股价易翻倍

　　与此同时，记者发现，除了业绩普遍实现正增长之外，市值偏小、股价处于相对低位几乎也是这些翻倍股的共性。

　　先从市值来看，在这些翻倍股中，今年年初时市值超过100亿元的有13只，超过500亿元的仅有3只股票，超过1000亿元的也仅有(行情,)1只。相比之下，年初市值在100亿元以下的股票却高达52只，占翻倍股总数量的八成。特别是在10只涨了两倍以上的个股中，除了美锦能源（131.33亿元）、(行情,)（125.69亿元）两只股票的年初市值在100亿元之上外，其余8只个股的市值均在100亿元以下，并且均未超过50亿元。

　　再从股价来看，同样在这些个股中，今年年初时收盘价在10元以下的个股有42只，在20元以下的个股更是达到了56只，占翻倍股总数量的近九成。而此时的涨幅超两倍的个股中，也仅有科蓝软件、(行情,)、(行情,)三只个股的股价较高，但均未超过20元。

　　下半场行情对小市值股仍有利

　　综合来看，具有业绩支撑以及弹性空间的标的更受资金的青睐。以此为标准，并结合最近三年的业绩表现，记者筛选出以下25只个股（见表2）。如表2所示，这些个股的股价在今年上半年均出现了不同的下滑，其中，今年一季度归母净利润增速最快的紫天科技位于跌幅榜的榜首。

　　值得一提的是，6月20日证监会发布了《重大管理办法》，而本次的“松绑”或对于小市值成长公司形成直接利好。以紫天科技为例，公司在此前的2月26日发布了重大资产重组进展公告，受此刺激，公司股价在7个交易日内录得4个涨停。但在随后的3月2日，公司推出了变更2018年度审计机构的计划，收到证监会的问询函，股价开始一落千丈，持续萎靡不振。在之后的重组新规发布后，紫天科技在次一交易日高开高走，收涨3.04%。

　　对此，(行情,)表示，并购重组的放松有利于提升上市公司质量，繁荣。一些原本的经营价值较差的公司可能迎来新生，特别对于国有企业，相关子公司的，可以提升上市公司的质量。

　　而伴随着中报披露期的临近，有业绩支撑的个股在下半场或有更好的表现。

　　表1 部分股价跌幅居前的个股一览

　　来源：Wind资讯

　　表2 具有弹性空间以及有业绩支撑的个股一览

　　来源：Wind资讯

　　[责编:liwan]

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