尽管压力偏好的美元资产，在国外购买的人民币债券三月势头仍在继续。中国疫情防控领先一步，在经济有望率先复苏，所有这些都促使一些资产管理公司将成为中国新的人民币计价债券市场作为避风港。
自2019三月，人民币汇率稳定，有吸引力的收益率，已成为中国政府债券基金的每月净流入。由于套期保值，在一定程度上国外需求最近有所增加，抑制在中国10年期债券收益率。事实上，国外许多积极的资产管理公司债券经理国债持有的速度，远远快于逐步途径指数进入。
在过去的四周，共有47 $。7十亿资金撤离来自新兴市场，行业资产的10所管理的等价。2％。在过去的新兴市场债券四年共计$ 140后十亿的资金净流入，近期的资本外流已经相当消灭了三分之一。
据了解，对美元的升值，汇率下降较大的一些新兴市场，加上全球经济衰退很可能会增加，市场风险厌恶情绪上升，从而影响市场信心的新兴市场债券，短期流出更多的资金，销售压力导致大幅下降在新兴市场债券。硬通货核心指数计价的摩根大通新兴市场债券今年以来已经下跌10至今。9％。摩根货币计价的指数下降了14％。
然而，中国的债券市场一直保持相对强势。由于美联储打开了无限QE，全球市场注入大量流动性，而中国债券市场收益率相对较高，因而成为青睐各种国际资本。
瑞银财富管理投资总监近日发布报告称，中国对美国国债相对更具吸引力。两国最近10年期国债利差飙升至接近纪录高点，虽然后来有所回落，但仍远高于五年平均水平。对于外国投资者来说，有吸引力的息差和稳定的人民币汇率前景中国支持债券。
长期以来一直是国际投资者关注的问题是，人民币的走势可能会侵蚀他们的债券投资收益。根据人民币债券的折旧率是否比升值步伐对美国财政部更快。然而，最近人民币波动是一种被动的调整，主要是受全球美元流动性危机，美元强势美元推高的原因回流。
今年以来，人民币的贸易加权指数稳中有升兑美元并没有像其他大多数货币大幅展示。中国的人民银行调整人民币中间价每天还表明，努力控制人民币下跌。
新皇冠疫情仍然在一定程度上干扰了债券国际化进程。据了解，中国的“债券市场通过”允许外国基金管理公司不能在境内交易实体贸易在中国债券市场的情况下。自去年四月份，彭博社首次在政府债券和票据纳入其政策鹏藏人克莱恩全球综合指数，资本流入中国有500多家十亿元左右。
摩根大通在二月下旬开始的过程中，为期10个月的政府债券指数新兴市场指数的中国政府债券，但受新皇冠疫情，该行近日表示3月，中国年底前银行重量维持在1％，并且在未来纳入计划在4端部的再平衡期将重新评估。
市场还担心，国际债券市场可能会加剧外资的市场的影响。然而，外国投资者在中国国内债券市场的份额不会超过5-10％。缺乏陆上交易做市商，以方便交易，银行间债券市场是直接的和相对缓慢的流动。
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