学生本报记者刘伟杰
近日，中小证券投资者服务中心（简称中心投诉）通过在线方式参加了九昌江西生物化工股份有限公司部分（简称ST昌九）显著资产重组媒体简报。ST昌九释放，因为“重大资产置换，发行股份及支付现金购买资产并提高配套资金关联交易计划”（以下简称规划）的限制披露的内容，投诉中心希望上市公司和利益相关者进一步的以下三个方面释疑。
关于商业模式的一个问题。颜科技目标公司主要通过在线手机导购客户的返利网“APP及其网站经营，提供电商导购服务，广告服务和展示企业会员服务。根据艾瑞咨询发布的“2017年中国电商导购行业研究报告，”电商导购平台分为内容类的导购平台和价位的导购平台，前者主要是通过商品的内容推荐和评价信息，以吸引用户，“什么是值得买”是一个典型的代表； 后者主要是通过校验，回扣等方式来吸引用户，“返利网”代表平台等。。目前，该机型更是什么导购竞争优势，业内看法不一。有观点认为：“价格类导购企业业务模式相对简单，高均匀性和可替代性，在行业竞争激烈。在消费需求持续增长的趋势，单一类的导购平台，用户有吸引力的价格将逐步减少。“据介绍，计划，目标公司的主要产品除了”超级背“”商场回扣“和其他价位的导购频道，还制定了”找一个好东西“”爆料值“等像导购通道。可见，目标公司不是单纯的价格类的导购平台，但二者的导购模式趋同。不过，该计划并没有透露他们的2种导购模式和趋势的比例。投诉中心要求公司在过去三年中披露主体的比例，二种购物营业收入，净利润和变化趋势的引导模式份额。
其次，该计划并没有透露相应数据泄露用户扩展和保留风险。规划透露目标公司的存在，扩大和留住用户的风险：“比赛进入股市的互联网时代，股息流下降的趋势，导致用户拓展成本上升，获取新用户的难度不断增加；竞争对手不断的加入让用户流量竞争更加激烈，由于增加了用户的选择，增加了企业留住用户的难度。“规模和忠诚度的用户，活动是在网上导购平台的核心竞争力之一。然而，仅披露的计划，“‘返利网'APP现在有超过2.4个亿总注册用户，这些年来2019至1063年活跃用户的平均数量。9400万人，“这两个用户级数据。投资服务中心表示，为了更多地了解目标公司的规模优势，为用户转换净利润增长的实际效果，公司将继续在过去三年返利网透露建议的主题“APP及其网站用户扩展的单位成本数据和用户数量的增加，每年少的情况下，积极的数据用户的每月平均数字，平均每月净利润和每股每月活跃用户等目标公司带来的趋势。
第三，净利润拒绝透露原因尚不清楚计划。从2017至2019年，目标公司营业收入为92673.17万元，71516.26万元和61091.11万元，净利润为20086。$ 230，000 14660.60万元15102.70万元。该公司表示，潜在的收入减少主要是由于增加了优先级的导购工具的比例。在优惠券模式下，用户可以直接消费的折扣，从而减少通过对电商平台或导购企业降低目标公司的营业收入，营业成本达到了“返利网”营业额减少，所以他们没有对净利润的负面影响。根据这一解释，目标公司应该是2018年和2019年和2017年净利润保持不变。然而，在2018年和2019年基本净利润出现了下滑相比，2017年。投鼓励公司披露为主题的具体原因，以及原因为目标公司的净利润的持续影响。
（编辑上官梦露）
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