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世联行的苦日子还没有熬到头，度过了艰难的2018年之后，世联行在今年上半年的净利润还是没有摆脱下滑的命运。
日前，世联行发布，1-6月，其归属于股东的净利润预计为5955.84万元-1.19亿元，同比下降60%-80%。交易服务收入的下滑以及公寓管理业务前期暂时性的经营亏损同比增加成为了世联行业绩下滑的"罪魁祸首"。
过去的2018年，同样因为上述两个因素，世联行经历了2009年上市以来第一次营收、净利润均下跌的状况，其中营业收入75.34亿元，同比下降8.26%，归属于上市公司股东的净利润同比下降58.59%至4.16亿元。
2018年下半年开始，市场进入下行通道，2019年虽出现了短暂的小阳春，但低迷的气氛依然未有扭转。来自国家统计局的数据显示，2019年1-6月份，全国房地产开发投资61609亿元，同比增长10.9%，增速比1-5月份回落0.3个百分点，开发投资连续2个月持续下降。
同时，2019年以来全国商品房销售面积增速一直处于负增长，1-6月份降幅持续扩大。曾经享受过规模高速增长的房企们也陷入了增长乏力的困境。碧桂园今年上半年权益销售金额同比减少9.28%，销售总额同比下滑7.36%。万科、保利、融创虽实现了增长，但最大增幅也只有13%。
作为房地产的下游企业，在房企受困于宏观调控之际，世联行也难以独善其身。世联行的代理服务业务收入是以开发商全款到账之后确认，但由于备案时间延长、银行减少放贷及开发商自身流动性降低等原因，世联行的结算进度也被严重影响。不过，世联行董事、副总经理兼董秘袁鸿昌此前曾向时代财经表示，迟来的结算收入并不能完全代表公司现阶段经营情况。
据世联行公布的一季报显示，截至3月31日，该公司累计已实现但未结算的代理销售额约4025亿元，将在未来的3至9个月带来约30.7亿元的代理费收入。
为了减少调控带来的影响，世联行还一度将调控更为宽松的三四五线城市作为重要拓展方向。2017年，世联行提出加速下沉三四五线城市，至2018年，共进驻200多个地级以上城市，执行业务覆盖2500多个案场。
世联行成立于1993年，几乎见证了中国房地产市场发展的全过程，也伴随着中国房地产市场经历过多轮的大起大落。2014年，在万科总裁郁亮提出房地产进入时代时，世联行董事长陈劲松也认为房地产规模化扩张已经走到尽头，作为以房地产增量交易为主的服务商，世联行发展面临着很大压力。"如果说世联行只是一个赚交易佣金的公司，那它是特别不抗周期的。"
在此压力下，陈劲松提出了"祥云战略"，世联行开始往多元化发展，在原有的"房地产代理销售+顾问"的主营业务上，增加了金融业务、互联网+、长租公寓、工商资产运营、养老服务、物业管理等新业务，希望摆脱曾经单一的盈利模式。
众多新业务中，长租公寓算得上是表现最为高调的一项。陈劲松曾放出豪言，世联行长租公寓品牌"红璞"的目标是100万间。
但投入大、回报周期长的长租公寓显然是块难啃的骨头，从去年开始，市场就陆陆续续传出长租公寓爆雷的消息，朗诗、远洋等房企因为这项业务亏损影响上市公司业绩准备剥离，万科的"万村计划"推进也面临着重重难关。而对世联行来说，长租公寓在发展初期带来的"负面影响"也非常明显。从2018年到2019年上半年，长租公寓都成为造成世联行净利润下跌超过六成的原因之一。
因拓展成本、运营成本增加，2017年，世联行资产运营业务（长租公寓所在业务分部）毛利为-1.84亿元，2018年毛利为-4.18亿元，亏损进一步扩大。资产运营业务以及其他交易业务，是世联行目前毛利为亏损的两项物业。
与所有当初怀着美好愿景进军长租公寓的企业一样，世联行也需要面对长租公寓业务盈利遥遥无期，又不断蚕食利润的现实。
2018年始，世联行在长租公寓上的投入明显减少。12月21日，世联行宣布对子公司世联红璞暂停增资扩股。此外，据世联行公布，2017年红璞公寓签约数突破10万间，在管运营3.5万间，但2018年未公布签约数，在管运营变成了近3万间，这一数字还是世联行2018年上半年公布的。2019年1月，世联红璞公寓总经理甘伟离职。
另一方面，为了减少租赁房源产生的成本，相较于此前的"二房东"包租模式，世联行目前更倾向于选择托管的轻资产模式。据袁鸿昌介绍，目前世联行正在寻求与政府人才公寓、保障性租赁房、产业园保障性租赁用房等进行合作。2019年3、4月，世联行红璞公寓团队已先后中标了宁波市政府两个公寓托管项目--宁波国际青年人才社区、宁波高新区凌云公寓。
世联行一位员工向时代财经透露，2019年以来，红璞公寓通过托管的轻资产模式，累计新增了3000多间房源。
长租公寓什么时候能实现扭亏为盈，世联行无法给出答案。但今年6月，袁鸿昌在回应长租公寓持续亏损的质疑时曾透露，预计2021年至2022年，公寓项目当年收入可以覆盖支付的底租、装修摊销和项目运营成本。
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