广发基金费祎：把握“说是”投资机会

　　“如果我知道他会死，我也不会去那里。“查理·芒格在这句话哈佛大学毕业典礼演讲，对成本有显著影响，广发聚瑞基金经理毅。

　　和基金经理一样，在大学里最专业，2010年研究生毕业，易加费广发基金研究部，在网上看到了周期性行业，如煤炭，钢铁。在2012年，随着下跌的趋势在行业进入周期，研究费用广场转向TMT。在五年期间，他不仅深入单一的上游和下游产业链行业的研究中，将在通信，电子，计算机等横向比较。在媒体的商业模式的不同部门，不断积累自己的深度知觉。

　　2017年，管理费祎开始了第一次募集资金，并确定一个长期关注两条主线 - 制造和消费升级升级。银河证券统计显示，截至2020年6月30日，广发聚瑞在过去的一年里混，回报在过去三年中率分别为68.50％，96.95％，分别在顶部15％相同的基金排名（60％下限-95存量的％），8％。

　　问：能否简单介绍一下您是如何寻找投资机会？

　　易费：不同年龄段，每个行业的可能性，牛股是不一样的。中国是一个制造业大国，在这个角色不会改变很长一段时间。在全球产业链中，中国的制造业是实现从低附加值，一批拥有核心竞争优势将成长起来的高附加值。这是我的投资主线。我希望随着时代的潮流一起，找到一批优秀的企业参与全球竞争。

　　同样，如果有很多这样的企业成长起来的公司的链将更好活得比，使国内需求都会好起来的。这是我的两条主线，先进制造业和消费者关注的焦点在优质企业升级。其中，电子产品，药品是我的两个重点投资方向，常年的历史位置在50点钟的比例。在日常工作中，我将集中在这两个行业的力度，通过更加深入和全面的研究，不断积累了深入的研究工作，需要获得超额收益。

　　问：在股票期权，你怎么把竞争力的公司当选？

　　费祎：有两个比较重要的，第一是人。在这方面进行量化，首先企业老板有一个模式，该模式决定了公司未来能走多远，人的因素是非常重要的，但难以。其次，看该公司的管理机制无法吸引优秀的人才，如果老板不在的格局，最好的人都不愿意在这里发展。二，管理行业发展趋势，技术路径必须是前瞻性和准确的判断。我想购买该公司还投资了十几年，所以长期市场将开始回暖的大空间，良好的企业管理和持续的跟踪研究。

　　这两点是两个方面，我最关心的选举公司。如果这两点把握好，其他的战术问题，比如买多少百分比，而不是当公司业绩正在加速购买多件，把握好这两点，大方向错不了。

　　问：你的风格偏向成长，如何建立在增长的轨道上自己的长期竞争力？

　　收费广场：A股的真正的历史成长股并不多，2013年至2015年，公司的大多数新兴集团是一个伪成长。事实上，在那个时候，我们可以看到，他们有一个商业模式的问题，而不是一个真正的成长股。

　　为了实现长期的竞争力，从长远的角度来看是不是判断持续增长的业绩。首先，商业模式应该是足够好。从业务逻辑方面的分析，存在以现金股价表现没有相应提高。制造业难的故事，多少是多少钱每一年，如果表现总是能够实现的，不能被吹一个大泡泡。

　　其次，在成长股方面长尺寸还是要能够做好敏锐地捕捉新趋势。我将与年轻的人比自己沟通，倾听他们的想法，知道什么是这个时代最有活力的企业和企业家都在做。这种新的趋势并不意味着一个新的概念，我不参与早期投资的概念或主题，我希望它是企业已经开始下降，蓬勃发展，从1到N的过程。

　　问：你是比较认可的大师查理·芒格和彼得·林奇，它们是什么影响了你？

　　费祎：我看这大金融专业，在校期间，以看自己的书，彼得·林奇写道，“要克服华尔街”教投资者如何找到生活中的一些常见的投资机会。查理·芒格非常明智的，他把这个世界分成三类问题，一个是很容易说的话，以及可能的其他投资机会说不，但他就把列为投资机会95％，“不知道”，否定了这些机会是很容易说没有，‘不知道'的投资机会，不要做，在自己的能力圈的机会出现的话，我们必须牢牢把握。

　　他的研究方法启发了我，一个人不可能什么都知道，也可能不知道的一切，但每一种融会贯通的，这是没有用的，使投资。华为总裁任正非有一个著名的城墙的突破理论，如果我们集中力量朝一个突破点，针状的压力肯定比全面进攻强很多。投资也一样，他们都很聪明，智商差异和能力不存在，大家24小时，才能比别人做得更好，可能会出现一些选定的垂直深的地区，几十年来我只攻击一个点，所以我知道在所选择的方向将更加全面深入的报道不是人。