稳健医疗闯关创业板：前后财务数据各不相同指责为“粉饰”销售业绩成本超过三十亿三年后

　　中国金融网7月29日电（记者牛荷兰）稳健医疗二次闯关IPO，创业板已成功地考虑。然而，深交所发布立即执行的信，要求公司“不可持续的风险存在净利润增长”是的，补充披露。

　　7月27日，稳健医疗答复落实信中说，从一月到六月2020年，公司实现营业收入41.8亿元，同比增长98。五2％； 10，归属于母公司所有者的净。3.2十亿人民币，同比增长348.92％。但记者梳理发现，虽然今年上半年，稳健医疗业绩飙升，但公司的前三年的业绩累了，仍然面临的未来盈利能力下滑的风险。

　　“的业绩高增长可持续性”被质疑委员会

　　稳健医疗用品有限公司（“稳健医疗”）成立于2000年8月24日，这是一个“赢家稳健医疗”和“Purcotton纯棉时代”两大品牌，实现健康和消费者保健部门的协作开发企业。

　　该公司拥有2010纳斯达克，但两年后通过私有化，并从纳斯达克退市，而资本转向国内A股市场。2016年3月，该公司申请在上海证券交易所章程； 2017年10月，稳健医疗将是第一次，但有间接和退市海外上市等事项无疑。

　　2019年12月，稳健医疗重新提交申请，委员会将在深圳证券交易所创业板IPO，在六月到2020年，深圳证券交易所受理其上市申请。

　　2020年7月23日创业板市第七届审查会议，审计结果表明，稳健医疗满足发行，上市条件和信息披露要求。然而，在深圳证券交易所上市稳健医疗中心的审计方面2020年收入上半年，利润贡献，以及上述高增长的可持续性表现是查询和索赔的下一个“风险因素”的重点部分在招股说明书中补充披露净利润增长不可持续的风险存在。

　　7月27日，稳健医疗答复落实信中说，从一月到六月2020年，公司实现营业收入41.8亿元，同比增长98。52％； 10，归属于母公司所有者的净。3.2十亿人民币，同比增长348.92％。并说，“在爆发，公司的品牌知名度得到了进一步的增强，进一步拓宽销售渠道，中长期来看，为公司可持续发展有。“

　　来源：回复报告在市政审议的信上合理的医疗实施

　　记者注意到，虽然上半年业绩上涨，但经过三年强壮的身体成绩单并不亮眼，三年内，净利润仅增长1.1。9十亿元左右。

　　数据显示，2017年至2019年，稳健医疗的收入分别为34.9。8十亿人民币，38.3。9十亿人民币，45。$ 7.5十亿同期净利润归属于母公司所有者分别为4.2。7十亿4.2。5十亿，5.4。6十亿元左右。其中，“健康生活消费品，”销售金额分别为21.4。4十亿人民币，23.8。4十亿元，30.3。1十亿人民币，占当期主营业务收入的比例一直超过62％，且比例逐年增加； 同期，“医用敷料”的销售金额分别为10.9。5十亿人民币，11.6。3十亿人民币，11.8。9十亿人民币，占当期主营业务收入的比例始终小于32％，并逐步减少。

　　稳健医疗在招股说明书中，医用敷料和消费品的市场竞争中披露，销售成本包括各种渠道，包括电商平台的不断增加，未来将面临很多的挑战和不确定性。如果新的R＆d投资回报率未来，电商销售收入下降短的预期，该公司将面临盈利能力下降的风险。

　　销售的3年成本超过三十亿元左右

　　虽然前三年停滞的净利润，但成本上升。从2017至2019年，稳健医疗费用作为利润或收入比的比例分别为31.82％，34.97％，37.48％。

　　在这些成本，未来销售成本的份额，远远超过行政费用，研发费用和财务费用较上年同期。

　　数据显示，2017年至2019年，稳健医疗销售费用分别为8.3。8十亿人民币，10.4。1十亿人民币，13.5。6十亿人民币，占同期营业收入的比例分别为23.96％，27.12％，29。64％； 同期R＆d经费，但一直没有突破200十亿人民币，占收入的比例始终小于4％。

　　资料来源：2020年招股说明书的7月17日发布

　　招股书显示，销售稳健医疗费用主要由职工薪酬，租赁费，广告和促销费用，运费和销售佣金。2017年至2019年该项目总成本为当期销售总额的比例分别为90.27％，90.65％，90.12％。其中，2018年，2019年，销售费用分别增长24.24％和30.20％高于主营业务收入增长。

　　资料来源：2020年招股说明书的7月17日发布

　　据记者统计，2017至2019年三年期间，稳健医疗研究和开发费用共计约3.6。1十亿人民币，销售额约32的总成本。$ 3.5十亿比R＆d同期较高的成本2800万元。

　　之前和招股说明书的版本数量的财务数据后，显著存在差异

　　除了停滞性能，销售等问题的成本高，稳健医疗也是由于不同版本的招股说明书中的财务数据的差异，质疑“粉饰”业绩。

　　记者搜索发现，稳健医疗有2016年3月7日，2017年4月27日，2019 12月20日，2020年，2020年6月23日7月17日先后五次招股说明书公布。

　　其中，2017年4月27日，2019年12月20日公布招股说明书的两个版本，在2016年主要财务数据的稳健医疗人数有显著差异。有媒体报道指出，这种情况意味着稳健医疗或有可能被操纵财务数据，收入的延迟识别，以达到行为的美容效果。

　　据记者不完全统计，稳健医疗2016关键财务数据，约20的累积差异的招股说明书数据项的两个版本存在，其中包括2016年营业收入，营业利润，利润总额，净利润，总资产，及其他流动资产。

　　例如，自2016年收入的图，2017年版的招股数据256 001。$ 900，000 2019版招股说明书中数据的255 989.66万元，12的差异。24万元； 净利润归属于母公司股东从2016年来看，2017年版招股书数据41272的。64万元，2019版招股说明书数据40964的。12万元，308差别。52万元； 自2016年，视流动资产，2017年招股数据119 611.380000在2019年118194中的数据的招募说明书。56万元，1416差异。82万元。

　　除了上述的差异大的财务数据，数值电流比，账款周转，存货周转率，也有差异。例如，当前的比率2016：2017年版本的数据是一个招股。96倍的2019版本的数据的招募说明书的是1。93倍； 2016年存货周转率：2017年版招股说明书的数据是3.50次/年，2019版招股说明书中的数据是3.40次/年。

　　稳健医疗2017年版，2019版的统计表招股书财务数据的差异（中国金融网制作）

　　由于操作违规等问题多次受罚

　　招股书显示最新披露，永大集团有限公司（简称“永大集团”）冠军的时候才占发行后总股本医疗77.14％，是控制股东。李全间接强大的77稳健医疗集团控股。在该公司的实际控制人14％的股权，李还担任全董事长兼总经理。

　　稳健医疗用品有限公司。有限公司。股权结构（资料来源：2020年7月17日招股书发布）

　　记者梳理发现，稳健医疗也有过因操作违规等问题多次受罚。

　　2019版的招股说明书显示，在2016年上半年至2019年，稳健医疗由于环保，市场巡查，税务，发展改革等行政部门共8个行政处罚，涉案金额一操作违规共有四罚。5.6十亿元左右。

　　2020年7月17日招股书显示发行版，2017至2019年，稳健医疗及受分管发展和改革的税务部门，第一次行政处罚，处罚包括1200元总金额。

　　2020可6江苏省市场管理局颁发的“消费品2019省第四批和第三批工业质量的监督抽查”公告显示，技术有限公司的时代。有限公司。深圳棉花产量是1个产品列入不合格产品，纯棉时代深圳科技有限公司。有限公司。是稳健医疗的全资子公司。

　　2020可26日，陕西省食品药品监督管理局网站上公布了“陕西省医疗器械质量公报”显示，稳健医疗（黄冈）有限公司。有限公司。（稳健医疗的全资子公司）口罩不合格医疗。

　　记者致函稳健医疗在这些问题上，截至记者发稿，尚未收到任何回复。