中国特色的证券集体诉讼会激发“小”，“投资者维权力量的大多数”

　　孙华主持人：7月30日，中国证券监督管理委员会举行的现状进行了工作会议，并在2020年教育（视频）系统预警会议，总结工作的前半部分，分析，在党中央，国务院的工作安排，重点工作的安排部署下半年。今天，本报给证券集体诉讼的解释，退市机制的制度规则，加强跨境合作等重点内容，以飨读者监督。

　　本报记者吴鲁

　　“实行‘零容忍‘的要求，严厉打击违法犯罪行为，资本市场。掌握证券集体诉讼制度的实施登陆。“7月30日，中国证券监督管理委员会提出到2020年时，该系统在会议召开。

　　7月31日，最高法院，委员会和证券投资服务中心是中小企业发行的“规定若干问题的证券纠纷代表人诉讼”（以下简称司法解释），“关于做好参与证券投资者保护机构专用代表诉讼通知争端有关的工作“”证券投资服务中心特别是中小型企业的代表诉讼规则（试行）”，这标志着中国特色的证券集体诉讼制度正式登陆。此前，有市场人士预计，今年可能是适用的证券集体诉讼案件出现。

　　有市场人士认为，具有中国特色的证券登陆集体诉讼制度（即特别代表行动），显著降低投资者的维权成本，提高维权效率，将增强中国力量的权利了大量中小投资者。此外，由于高额索赔集体诉讼，也提出了非法活动的成本，增加阻吓非法活动，鼓励上市公司和其他资本市场合规经营机构改革注册护航，营造资本市场良好的投资环境。

　　低成本，高效率的权利

　　为保护投资者的巨大进步

　　“对于我们来说，集体诉讼大大降低了门槛的权利，增加了权利的便利，将使违法成本增加的罪犯，是在我们的投资者的保护巨大进步。证券日报“记者，“看到的集体诉讼登陆新闻中国特色，投资者的合作伙伴上海的该机构后”。

　　“如果说之前，不妨先考虑时间和资金维权成本，决定是否起诉之前。但是，如果保险机构为代表提起了集体行动，打击罪犯，应加入集体诉讼。“该合伙人说。。

　　虽然机构投资者，但考虑到上述的合作伙伴，也代表了绝大多数中国投资者的想法。当诉讼比诉讼成本收益，我们会选择放弃权利。中国证券登记结算有限公司的数据显示，截至今年六月底，A股投资者已经达到了1.67亿。其中，中小投资者投资的95％。

　　“发生了股市违规行为后，损坏的大多数投资者的数量是有限的，一些投资者甚至不排除损坏，甚至轻微的量，但在同一个非法事件，投资者的数量是很多人的一个受害者，这是“小” +“多数”功能。“唐欣法学教授的清华大学法学院”证券日报“记者说，由于程序繁琐，权利和考虑成本和收益，许多小投资者不会选择诉讼，认为不值得，那么违者将得不到应有的惩罚。

　　“然而，证券集体诉讼的特点登陆中国后，等于证券市场和上市公司的治理提供‘公共产品’，大大降低投资者的维权成本，以帮助中小投资者寻求赔偿应该获取，可以诱导在诉讼的量小的大幅增加。相当数量的起诉，量检控违例者会比较大。“唐昕说，作为一个整体而言，无论是对投资者形成的保护，而且纪律罪犯，然后创建一个威慑其他市场参与者，”震慑“其他类似非法活动。

　　在集体诉讼中，投资者的维权成本是非常低的，包括时间和金钱成本。司法解释以降低维权成本，并增加投资者的便利提起诉讼。清除和被告的合理要求，以弥补失去的代表广告费，通知费，律师费，人民法院应当予以支持（特别代表行动也适用）的； 特别代表诉讼没有预付诉讼费； 投资者保护机构申请财产保全作为诉讼代表，法院可以不要求提供担保。

　　唐嫣说，信息技术的具有中国特色的优点，是一种集体诉讼的一大亮点。法院公告，使用中国结算及登记信息，如上海和深圳证券交易所的，可以非常有效地确定投资者的资格，其中包括服务程序等一系列集体诉讼后期仪器，利用信息技术，中国走在世界前列。

　　“最关键的是，信息技术的改进代表诉讼的效率。未来可能进一步推进明智的行动，和网上备案，网上审讯，判决在线，在线执行。“中国人民刘俊海大学法学院教授对”证券日报“记者采访。

　　护送登记制度改革

　　优化资本市场环境

　　 通过具有中国特色的证券集体诉讼代表保险机构发挥，唐嫣说，这样做有两个好处，一是在诉讼中特别代表，也有某些机构作为代表的职责，即保险代理； 第二，它是可以预防的国家级行动显得有些滥诉。“美国是原告的代理律师一般发起集体诉讼，基于市场的激励作用可能导致过度的律师，促进生产轻浮诉讼，从而对上市公司的合规性也对影响普通手术。“

　　对于资本市场而言，唐嫣认为，引进的三个方面的重要司法解释，一种是成立投资者保护的多元化，立体化体系。为保护投资者的原始资本市场仍然是不够的，尤其是动作的多元化纠纷解决机制的核心是不太活跃，希望有代表性的动作，特别是共同代表诉讼，证券诉讼活着。其次，加强阻吓从事上市公司违法违规行为，控股股东，董事，监事和中介。三是要登记到符合资本市场改革。根据登记制度，如披露的必要关键环节严格实现真正的准确和完整，就必须专注于提高信的法律责任披违规，登记制度，以确保高品质操作。

　　“对于那些罪犯严重损害了投资者的利益，害群之马，不仅让他的处罚是倾家荡产，让他失去了更多的破产。“娇金鸿委员会总法律顾问表示，证券集体诉讼制度将大幅提高违法成本，让违法者得不偿失，令人望而生畏，因而不能被反击，这样才能有效地遏制和减少发生的犯罪行为的资金市场。

　　此外，证券集体诉讼的规定，司法解释主要适用于证券市场虚假陈述，内幕交易，市场操纵等案件。然而，北京大学法学院彭兵教授说，目前的司法解释只解决程序障碍。最高人民法院于2003年发布的“关于民事赔偿案件审理中，因为造成虚假陈述的证券市场规定”只解决了在这种情况下，实体虚假陈述的问题，内幕交易和市场操纵这种情况下，实体仍然存在障碍。因此，“革命尚未成功，最高法院需要做。“。