中新经纬客户端5月20日电 题：《谈从炎：中国经济持续恢复的势头和主要动力来自哪里？》
作者 谈从炎（中国证监会中证金融研究院副院长）
4月份的宏观数据近日出炉，总体来看有很多亮点。
中国经济持续恢复的势头和主要动力来自哪里？
一方面从2020年开始的出口高速增长势头还在延续，这和2021年一季度全球经济的恢复，尤其是美国的强势恢复分不开。装备制造业等一些行业4月份出口比较好，因此同出口的拉动也是分不开的。
另一方面，中国经济恢复的态势有内生性和可持续性。一个亮点是投资有比较好的恢复，总体投资虽然没有恢复到疫情前的整体水平，但从总投资来看，一季度在稳步恢复，这代表了我们的内生恢复动力在不断增强。5月份，上市公司的一季度财报也都已发布。从4000多家上市公司的情况来看，制造业的上市公司投资已经高于一季度水平。上市公司的样本说明中国经济的恢复态势和内生动力是比较强的。这其中，新经济、高科技行业上市公司业绩尤其突出。
当然，我们的经济也有一些挑战和问题。
一是国际上的不确定性，尤其是疫情的不确定性和国际通胀抬头的不确定性。一旦通胀上升，可能会带来国际上货币政策的调整。根据历史来看，每次这种调整预期的扰动就会对国际经济和金融带来比较大的影响，目前已经有部分新兴市场国家开始调整货币政策了。
二是大宗商品价格上涨对PPI的推升，尤其在实体经济消费端还没有恢复到疫情前的情况下，成本端又在上升，造成了企业两头受挤压的一些情况。这些因素在下一步经济恢复中尤其值得关注。大宗商品价格现在对PPI有比较大的推升作用，CPI受到的扰动和冲击还不是很明显，虽然对非食品项有一些推升，但总体可控。（本文据谈从炎在CMF宏观经济月度数据分析会（总第47期）上的发言整理，未经本人审核。）（中新经纬APP）
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