稻草熊的照片，去年毛利率91％，创香港IPO的切割资产负债率

　　中国经济网编者按：近日，江苏省稻草熊电影公司。有限公司。（在下文中称为“稻草熊的图片”）提交给港交所招股，就香港的主板中列出。中国招商证券国际，中信国际为其共同提案国。

　　 稻草熊图片招股说明书中并未透露本次募资在香港IPO的金额，但他表示，募集资金的一部分将被用于制作三集，包括“你好宝贝”，“月亮之歌”和“武道边缘” ； 部分募集资金用于潜在的投资或收购，以提高公司的市场地位，加快剧，制作，由公司发行的发展； 为收购IP的保证电视剧生产和销售的稳定增长，以及部分募集资金的一部分，集资将用作营运资金。

　　稻草熊图片来自“明星”让这一阵在香港上市。但近年来其净利润的波动性，在生产成本，高负债急剧上升，收入主要来自单一客户的问题得到的也是值得注意。

　　招股书显示，稻草熊图片，刘晓峰控股股东，持有五8。的股份，爱奇艺公司第二大股东的41％，持有19。股份的57％。此外，刘石（石），赵丽颖，芳迪分别持有14.8％0.79％，6。的股份43％。

　　稻草熊图片始建于2014年，吴和影视制作公司，稻草熊图片业务涵盖投资，网络影视剧，开发，生产和销售。

　　招股书显示，稻草熊图片最近三年营业收入逐年上升，但净利润波动，在2018年净利润降幅较大。

　　2017年至2019年，稻草熊图片的营业收入分别为5，。4.3十亿人民币，6.7。9十亿人民币，7.6。5十亿，净利润分别为6403.0万元，1051。$ 30，000，5040.0万元。在2020年第一季度，营业收入稻草熊图片3。$ 2.7十亿净利润为4289。万元。

　　同时，稻草熊图片2019毛利率下降。2017至19年，稻草熊图片，毛利率为28.0％，30.9％14.1％。在2020年第一季度的毛利率为29.0％。

　　在这方面，稻草熊的照片说，这主要是由于去年同期的自制剧买断转播权和许可业务线毛利率下滑。

　　招股书显示，稻草熊图片收入主要来自授权转播权自制剧，话剧买断许可播映权为系统服务和定制剧。

　　其中，以自制剧系列正确的广播许可证稻草熊最大的收入来源。从2017年至2019年，该业务占同期总收入17的比例。6％65.6％，74.7％。

　　然而，自制剧的播映权授权的毛利率一直呈下降趋势。2017年至2019年，稻草熊图片自制剧的播映权许可毛利率分别为57.3％24.2％和11.2％。

　　稻草熊图片生产成本在报告期内以显著上升。2017年至2019年，稻草熊图片制作成本为2678.7元，2.9。6十亿4.4。4十亿人民币，占销售额超过约6同期的总成本。9％63.1 67％。5％。

　　值得一提的是，2020年第一季度，生产成本稻草熊图片2.3。2十亿的销售额较上年同期的99的总成本。9％，2019年生产成本52.25％。

　　稻草熊图片债务高。根据招股说明书，该公司2017年至2019年，总负债为6.7。9十亿人民币，9.3。4十亿人民币，18.5。8十亿人民币，资产负债率分别为77.78％，86.48％，90.55％。

　　截至2020年第一季度末，该公司的总负债16.9。9十亿人民币，资产负债率为87.76％。

　　招股书显示，稻草熊图片收入在最近几年，主要是从单一的客户爱奇艺。今年第一季度，稻草熊图片收入100％来自爱奇艺。与此同时，2018年，2019爱奇艺稻草熊照片是前五大供应商之一。

　　2017年至2019年，爱奇艺从稻草熊图片收入分别为1.1。6十亿，2.4。5十亿人民币，2.0。8十亿人民币，占营业总收入较上年同期分别约为21.4％，36％，27.2％。爱奇艺收入3 2020年第一季度。2.7十亿人民币，占营业总收入较上年同期100.0％。

　　公司在招股说明书中承认：“2018年，2019年和2020年。随着3月31日，爱奇艺是我们的单一最大客户。如果我们不能保持与爱奇艺业务关系，或者如果爱奇艺失去在市场上也不再受欢迎，它的领先地位，那么我们的业务，财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。“

　　此前，稻草熊图片集团一直试图利用暴风实现“曲线上市”。

　　公开资料显示，2016年，风暴科技宣布，拟收购稻草熊薄膜的60％的股权，交易金额达10.8亿元。但是，这是否最终收购。

　　据悉，为收购的一个重要原因是该计划是否是：并购目标公司的盈利能力具有较大的不确定性，不遵守“上市公司管理办法的重大资产重组”的第43条的有关规定，不合格通过委员会的审查。

　　并购被否决后，稻草熊照片照片阿里得到了投资基金。2016年12月，阿里图片基金份额稻草熊图片约15％的战略融资。然而，在2019年八月，阿里退出股东的稻草熊图片电影基金排名。