爆款基金“水”手游戏

　　□本报记者李兰郡

　　“爆款基金”的意愿水？听起来好像这是一个幻想，但它是在新基金销售真。

　　中国证券报记者从多家基金公司了解到，该基金成立爆款的一部分，性能将受到影响稍密赎回，一些大量赎回，甚至干扰操作直接对二级市场的基金经理。

　　针对这一现象，业内人士指出，银行等渠道追求中间业务收入的增加，甚至鼓励客户继续指导短线交易的基金投资，诱发这种“水”现象。这也是近年来，基金业越来越趋向于集中在银行渠道冲突，冲突更激烈的一个长期投资和短期利益。

　　银行赎旧买新指南

　　一家基金公司的副总裁林天（化名）一语道破天机：第一部分爆款开放基金赎回申请后，将与密集对待赎回，规模迅速下降，这是赚取微薄的利润，银行等之后的背后渠道引导客户赎回资金，开始追逐下一个热门产品风格。银行和兴趣在这个“左手倒右手”其他渠道的比赛，我们的目标是提高中间业务收入。

　　“因此，现在看来，不能等待进入市场表面上的场外资金，但如果剔除掉赎回旧买新‘水'部分，实际资本冲入A股市场不超过我们想象。“林天说，”和银行等渠道越来越热衷这个游戏，到了公司的资金在操作，因为他们的胃口越来越大的带来了巨大的压力，。“

　　在一定程度上佐证了从林天数据说。从统计，截至6月17日，由于第二季度与第一季度相比，股票型基金不升反降的总份额，但该数据，二季度以来的新股票型基金的起始量的问题。5.13亿份。

　　中国证券报记者了解到，银行等渠道，引导客户赎旧买新的形势下，不仅在爆款资金的一部分，性能只是挑选了一些老基金产品也频频冲击。

　　不止一个基金公司的销售人员，以反映中国证券报记者，今年以来，银行等渠道劝客户赎回旧买新的动作比以往显著频繁，许多客户经理遵循的“5％的原则止盈线”，也就是说，在产品的盈利能力达到5％，说服客户赎回，引导资本向新基金发行的一个潜在的爆款。

　　信道计算器

　　 基金公司的销售推测，这可能是今年的大背景下，不明朗的经济环境，压力，中间业务收入增加，导致短期投资基金的发展趋势下，银行开始蔓延：每个基金申赎的产品，有可能转化为收入来源，如银行； 不仅如此，在当时的短期投资，银行和其他语音信道为基金公司的背景也急剧上升。

　　一位业内人士指出，新基金销售普遍较高的收入比订阅费带来的股票型基金尾随佣金，因此银行更愿意引导客户赎回老基金认购新基金。这种局面似乎已经成为行业普遍现象，从一些渠道了解到在中国证券报记者的情况证实了这一点。

　　在外汇银行支行的负责人没有证实是否存在“5％止盈线”，但他也承认，客户经理来指导投资者，基金的分配活动确实增加。该负责人介绍，手续费收入确实是一个重要的考核指标，而是努力引导客户的客户经理资产配置的变化，最终的目标是让客户能够得到赚钱效应。

　　“短”和“长”激烈碰撞

　　基金业内人士极度厌恶这种现象，越来越多的倾向于在基金经理的长期价值投资理念也颇为无奈。“一旦大规模赎回，基金经理必须卖出股票，如果基金经理是基于长期价值投资理念的股票布局，这大量抛售将显著影响基金的业绩表现。所以，我们很困扰“爆款”出现，这有可能迫使我们调整位置。“该基金经理说：”如果短期交易增长的这种趋势，我不得不留一些现金防范流动性风险，这显然是基金运作的产品用于废物。“

　　很多进出的“爆款基金”资金短期涌入，基金经理造成了困扰。一位基金经理甚至抱怨的资金，这样一个巨大的数额，按照其原有的经营作风，不能被配置到合适的个股。

　　林还指出，一天，甚至明星基金经理，也有投资上限，更何况在市场上经验有限，因为年轻的基金经理的短期业绩一夜成名。他强调说，如果没有合格的“爆款”产品的热释放之后的市场，只会导致损害投资者的利益，从长远来看，不利于基金业的稳定发展。在特殊情节，“巨无霸”基金，在投资运作过程中，调仓建仓和难度比的基金，业绩和经营风险的正常尺寸大得多也往往受到影响，如何有效地保护利益投资者已经成为一个问题。